4月9日，君联资本、联想之星共同投资企业天仪空间宣布完成多轮股权融资，累计融资总额达13亿元。此次融资事件折射出了明确的信号：当前我国产业正从技术验证迈向规模运营，资本已开始聚焦具备商业化落地能力的企业。

　　这一转变的背后，是国家战略定位的逐步提升、场景牵引产业链协同发展、资本市场制度性突破等多种因素共振的结果。

　　2026年《政府工作报告》首次将航空航天列为“新兴支柱产业”，并提出加快发展卫星互联网。回顾近年政府工作报告的表述变化，可以看到一条清晰的递进轨迹：2024年首次被写入报告，定位“新增长引擎”；2025年升级为“新兴产业”；2026年进一步明确为“新兴支柱产业”。

　　随着战略地位的提升，产业政策也在加速落地。国家航天局于2025年底设立商业航天司，并印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，明确开放国家科研项目、共享重大试验设施，重点支持可重复火箭、智能卫星等核心技术研发。

　　资本市场制度性突破则为商业航天企业打通了关键的融资发展通道。证监会于2025年6月将商业航天纳入科创板第五套上市标准，允许未盈利但掌握核心技术的企业上市。上海证券交易所则于2026年初发布专项指引，明确“可重复火箭入轨”作为验收标准，为企业IPO提供清晰路径。

　　数据显示，我国商业航天市场正迈入高速增长期。2025年，我国共完成92次航天发射任务，商业发射占比首次过半，达到54.3%；民营火箭执行发射任务23次，占全部商业任务近一半，行业市场规模达到2.83万亿元人民币，同比增长21.7%。

　　而在方面，2025年12月我国向国际电信联盟（ITU）提交新增20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请，覆盖14个卫星星座。这次大规模的国际频轨集中申报，更是我国商业航天加速追赶和快速发展的一个信号，产业发展未来充满着想象空间。

　　政策的持续利好，带动了资本市场对商业航天赛道的热情。中关村领创商业航天产业联盟发布的数据显示，2025年我国商业航天行业融资总额达到186亿元人民币。进入2026年，行业资本化进程明显加速，多家头部企业密集启动IPO程序。

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　　据不完全统计，国内目前已有约15家商业航天企业明确处于IPO进程中，覆盖火箭制造、卫星制造与应用、产业链配套三大领域。

　　放眼全球，商业航天的资本化浪潮同样汹涌。美国SpaceX公司计划近期提交招股书，目标于2026年6月完成上市，募资规模可能超过750亿美元，潜在估值达1.75万亿美元，有望成为史上规模最大的首次公开募股。

　　而在上述国内15家启动IPO程序的国内商业航天企业中，不乏联想控股体系所投企业的身影，其中包括银河航天、天仪空间及蓝箭航天。

　　截至目前，体系已在商业航天产业链多个层级进行投资布局，涵盖上游关键元器件与原材料（如抗辐射芯片、电推进系统、光学器件等），中游卫星制造、火箭研制与发射服务，下游应用服务（如卫星通信、遥感服务、导航增强、应急救援、天地算力等）环节，除上述代表投资案例外，相关投资企业还包括易动宇航、国科天成、东方空间、零壹空间、星联芯通、轨道辰光等。

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　　随着“十五五”规划推进商业航天、深空探索、与低空基础设施等109项重大工程，系统性突破正在酝酿。随着可重复使用火箭技术的突破、卫星星座的规模化部署以及应用场景的不断拓展，商业航天有望实现商业闭环，成为我国经济增长的新引擎之一。