传统制造业的转型常被比作“大象转身”—体量庞大、惯性极强，每一步都需要足够的空间和耐心。过去几年，市场见过太多失败的案例。因此，当一家以摩托车和燃油车起家的公司宣布向AI科技转型时，外界的质疑几乎是条件反射式的。

　　4月3日，千里科技发布2025年年报，给外界疑问送上一个阶段性答案。财报数据显示，2025年，千里科技实现营业收入99.99亿元，同比增长42.13%；归母净利润为8400万元，同比增幅达到111%。两项核心指标均创下近年新高。

　　传统制造业务不但没有失速，反而实现了收入与毛利率的双重提升，为千里科技贡献了稳定的现金流；科技业务则完成了“从0到1”的突破，智能驾驶贡献3.5亿元营收，研发费用翻倍增长至8.22亿元，同比增长102.13%。

　　换句话说，这头大象不仅转过了身，而且在转身的过程中没有丢掉原有的重量，反而让新旧业务形成了合力。转型第一年，千里科技稳住了基本盘，“AI+车”的战略闭环也实现了初步跑通。

　　2026年，更大的想象空间正在打开。智驾业务规模化放量在望；新一代ASC200产品研发推进，智能座舱市场抢先覆盖；Robotaxi在成都等重点城市的道路测试稳步推进。大象的转身，其实才刚刚开始。

　　在大力投入AI研发的同时，千里科技的传统终端业务却并未成为拖累，反而呈现出更强的经营韧性。2025年，千里科技汽车业务全年收入达到64.40亿元，同比增长52.71%。整车销量同比增长83.93%，成功进入意大利、西班牙等欧洲市场，并在亚太和拉美地区实现了多地量产与批量出口。

　　汽车业务的增长，与千里科技产品矩阵的丰富、海外渠道的扩张，以及B端与C端的协同都分不开。千里科技通过正向研发平台，构建了涵盖燃油、换电等多元动力的车型矩阵，覆盖SUV、MPV及精品电动小车三大细分市场。

　　纯电车型实现了多级别、多场景覆盖，C端持续迭代主力车型，推出了微型纯电新品；B端则以定制化营运车型为依托，巩固了换电营运市场的优势。燃油车型聚焦高性价比小型SUV，兼顾国内刚需与海外出口。

　　摩托车业务同样交出了不错的成绩单。2025年，摩托车及通机业务收入28.79亿元，摩托车销量同比增长15.11%。

　　终端业务的稳健增长，对千里科技的意义不仅仅是账面上的收入数字。更重要的是，其实是其为千里科技的战略转型提供两个不可或缺的支撑。

　　第一个支撑是现金流。在科技业务尚处于成长期时，终端业务这块基本盘确保了千里科技的正常运营、投入。2025年千里科技的研发费用达到8.22亿元，同比增长102.13%。在同类转型企业中，这样的投入力度并不多见，而支撑这笔投入的，正是稳定的经营现金流。

　　第二个支撑是利润。毛利率的提升，直接拉动了千里科技整体盈利能力的改善。2025年，其归母净利润同比增长111%，增速显著高于营收增速。其中，汽车业务产品结构的优化、高毛利的SUV和出口车型占比提高，都起到了关键作用。

　　换句话说，传统业务不仅“养”了科技业务，还在自身的盈利质量上实现了进阶。这种“以稳带兴”的良性循环，是千里科技区别于许多转型期企业“拆东墙补西墙”模式的核心差异。

　　2025年，科技业务板块实现了快速突破：智能驾驶业务贡献收入3.5亿元。从绝对金额看，这一数字在百亿元营收中占比尚不高，但它的象征意义和实际价值远大于数字本身：千里科技的AI技术终于走出了实验室和测试场，变成了可以装车、可以收费、可以持续迭代的商业化产品。

　　这一突破并非一蹴而就。2025年，千里科技在研发上的投入力度空前。全年研发费用达到8.22亿元，同比增长超过102.13%。这一增速不仅远超营收增速，也高于行业平均水平。

　　资金主要流向三个方向，分别是算法团队的搭建、数据体系的建设以及算力基础设施的部署。年报披露，千里科技已累计沉淀千万级高质量数据clips，并构建起高性能、高可靠、弹性供给的专业化算力体系。这些看似“看不见”的投入，恰恰是智驾系统能够快速迭代、适应复杂路况的核心底座。

　　在技术路线选择上，千里科技没有走捷径。其以大模型为技术底座，构建了覆盖L2至L4级别的全栈式智能驾驶解决方案。

　　2025年6月，千里科技正式发布“千里智驾1.0”L2+级智能辅助驾驶解决方案，实现了技术方案的规模化落地。与此同时，其还与行业龙头企业深度合作，联合发布了“千里浩瀚（G-ASD）”高阶智能驾驶系统，并于2026年初亮相美国CES展，获得了国际层面的关注。

　　最值得关注的落地车型是极氪9X。搭载千里浩瀚智驾系统的极氪9X在2025年下半年上市后，其智驾表现获得了终端用户和行业评测机构的高度评价。从实际路测反馈来看，系统在高速领航、城市道路通行、复杂路口博弈、无保护转弯等场景下的决策逻辑和安全性，均达到了行业第一梯队的水准。

　　有评测机构将其与华为ADS、小鹏XNGP等头部系统进行了对比，认为千里浩瀚在部分场景的通行效率和乘坐舒适性上已经具备可比性。

　　这一评价并不令人意外。千里科技的智驾方案在技术架构上采用了“端到端模型+视觉语言模型+世界行为模型”的多模融合路线，通过强化学习让系统在真实道路场景中持续学习和优化。相比传统的规则驱动型智驾系统，这种数据驱动的方式在应对长尾场景时具有更强的泛化能力。

　　千里科技在研发上敢于“翻倍投入”，其实也是因为管理层已经看到了商业化变现的可行路径，并且这条路正在被极氪9X等车型的成功落地所验证。

　　除了智驾外，在智能座舱方面，千里科技以AI Agent为核心打造了“千里座舱”全新技术架构，已完成ASC100智能座舱平台的研发，该平台获得了2025年世界人工智能大会的应用实践大奖。

　　Robotaxi方面，其深度整合高阶L4级自动驾驶、智能座舱及智慧运营平台，已在成都等重点城市有序开展道路测试和准入申报工作。这些布局共同构成了“AI+车”战略的技术矩阵，也为2026年的规模化放量奠定了基础。

　　拆解来看，利润高增长主要来自两个层面。第一，毛利率的提升。第二，费用管控的精细化。

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　　加强组织架构与体系建设，调整优化董事会结构，建立“强激励、严管控”的考核与激励体系，这些动作虽然没有直接出现在财务数据中，但它们是利润质量改善的底层支撑——一个治理混乱、包袱沉重的公司，很难实现利润增速远超营收增速。

　　2025年的千里科技在“转型”与“盈利”之间找到了一个可行的平衡点。其通过传统业务的内生性增长，逐步覆盖研发开支。这种“以老养新”的模式，比单纯烧钱讲故事的模式更可持续，也更符合当前资本市场对上市公司盈利能力的审视标准。

　　2026年，“AI+车”战略还将再度向前。市场的关注点无非是两个维度：一是智驾业务能否从3.5亿元的收入基数上实现规模化放量；二是传统业务能否在出口和产品结构优化的驱动下继续保持毛利率的提升。

　　至少从目前的业务节奏来看，这两个方向都具备了可行的路径。而一旦这两个方向同时兑现，千里科技的“AI+车”战略就将从“首年验证”阶段，正式进入“高速增长”阶段。

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